来源：华泰期货
作者： 白旭宇
苹果观点
市场要闻与重要数据
期货方面 ，昨日收盘苹果2610合约7393元/吨 ，较前一日变动+3元/吨，幅度+0.04% 。现货方面，山东栖霞80# 一二级晚富士价格3.20元/斤 ，较前一日变动+0.00元/斤 ，现货基差AP10-990，较前一日变动+38；陕西洛川70# 以上半商品晚富士价格3.75元/斤 ，较前一日变动+0.00元/斤 ，现货基差AP10+110，较前一日变动+38 。
近期市场资讯 ，苹果产区库存果行情维持弱稳运行 ，客商数量较前期略有增加，多挑选性价比较高货源 ，整体成交速度一般 ，低价货源走货略好转，目前产区多处于农忙阶段 ，产地冷库用工紧张且用工费用上涨。西北地区近期多以小单车客户要货居多 ，中大型客户调货有限，果农货源降价促售，价格混乱 。山东产区少量客商调片红性价比高的货源 ，整体成交一般 。新季苹果果农陆续疏果 ，陕西富平等地陆续开始套袋。栖霞80#一二级片红价格2.5-4.0元/斤，80#统货1.5-2.0元/斤附近。陕西洛川产区果农统货价格2.3-2.8元/斤 ，客商半商品出库价格3.5-4.2元/斤 。甘肃产区静宁半商品4.5-7.0元/斤 。
市场分析
昨日苹果期价低位偏弱整理。产区整体走货虽稍有回暖 、低价货源消化略有加快 ，但山东货源压力仍大于西部，果农急售情绪延续 。销区到车量正常但走货偏慢 ，西瓜 、荔枝等时令水果集中上市 ，持续分流终端消费 。全国冷库去库速度慢于去年同期，库存反超上年 ，剩余货源质量欠佳 ，去库压力后移。新季苹果套袋工作陆续启动，坐果良好 ，丰产预期持续压制远月估值 。短期盘面或延续偏弱运行 。
策略
中性。
风险
终端消费提振不足、替代水果挤占加剧 、库存去化压力
红枣观点
市场要闻与重要数据
期货方面 ，昨日收盘红枣2609合约9055元/吨，较前一日变动+0元/吨，幅度+0.00% 。现货方面 ，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤 ，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ09-1155 ，较前一日变动+0 。
近期市场资讯 ，灰枣主产区积温普遍高于近年同期，农户积极进行田园管理 ，修枝 、施肥、摸芽等工作有序进行 ，目前进入花期，较往年提前半个月左右 ，预计月底将逐渐展开环割工作 ，持续关注花期天气变化。5月19日，河北崔尔庄市场停车区到货11车 ，市场到货以等外为主成品少量 ，客商根据需求挑选合适货源按需采购，市场成交在4车左右 。广东如意坊市场到货3车，以河北到货为主 ，市场价格暂稳运行 ，下游客商按需采购 。
市场分析
昨日红枣期价低位震荡，盘面上行驱动不足。产区新季枣树已进入初花期 ，积温偏高使生长进度提前 ，后续高温大风天气对坐果的影响需持续跟踪。销区成交氛围依旧偏淡，端午备货提振有限 ，夏季时令水果上市持续分流消费 。样本库存仍处同期相对高位 ，去库节奏缓慢，现货端承压运行 。短期来看 ，消费淡季叠加供需宽松 ，盘面或延续低位震荡整理，重点关注库存去化节奏及产区天气变化。
策略
中性 。
风险
终端消费持续清淡、时令水果分流 、库存去化缓慢 、新季虫害天气扰动
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制 ，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证 。本报 告所载的意见 、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期 ，本公司可能会发出与本报告所载意 见 、评估及预测不一致的研究报告 。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态 。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点 、结论和建议仅供参考 ，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断 。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果 ，本公司及作者均不承担任何法律责任 。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版 、复制、发表 、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权 。如征得本公司同意进行引用 、刊发的 ，需在允许的范围内使用 ，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改 。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标 、服务标记及标记均为本公司的商标 、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利 。
